保險(xiǎn)公司海淘停不下來 德勤：海外投資成功率只有5%
- 發(fā)布時(shí)間 2016.12.21
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日前，商務(wù)部公布了今年來中國對外投資數(shù)據(jù)情況。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，我國對外非金融類直接投資10696.3億元人民幣，同比增長55.3%。在海外投資的浪潮中，保險(xiǎn)行業(yè)并不缺席。據(jù)中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云日前指出，2016年上半年，我國保險(xiǎn)業(yè)海外并購金額達(dá)到了65億美元，超過去年全年。
對此，有業(yè)內(nèi)人士指出，中國保險(xiǎn)公司在國內(nèi)市場仍有充裕的增長機(jī)遇,其實(shí)施海外收購主要是為了尋求業(yè)務(wù)多元化。但由于對目標(biāo)企業(yè)市場和業(yè)務(wù)線不太熟悉，因而收購行為存在風(fēng)險(xiǎn)。有分析人士指出，現(xiàn)在中國企業(yè)海外投資包括并購成功率只有5%
保險(xiǎn)海外投資步伐加速，投半年抵去年全年
以海外動作頻繁的安邦保險(xiǎn)為例。藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，近期安邦保險(xiǎn)曾被報(bào)道稱正洽談從美國黑石集團(tuán)手中購買高達(dá)23億美元日本住宅物業(yè)資產(chǎn)，對此安邦保險(xiǎn)內(nèi)部人士隨即否認(rèn)，稱該公司并沒有與黑石集團(tuán)就后者旗下在日本的不動產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行談判。
不過無論安邦保險(xiǎn)收購海外資產(chǎn)的消息是否屬實(shí)，該公司近年來確實(shí)在海外并購領(lǐng)域動作頻繁。2014年，安邦斥資19.5億美元收購紐約華爾道夫酒店;同年又以2.2億歐元以及2.19億歐元的價(jià)格收購比利時(shí)FIDEA保險(xiǎn)公司以及比利時(shí)德爾·塔勞埃德銀行;次年，安邦“海淘”頻率不減，分別涉足荷蘭VIVAT保險(xiǎn)公司、韓國東洋人壽以及美國信保人壽。
事實(shí)上，從整體來看，近年來險(xiǎn)企海外并購頻率有加快之勢。據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)了解，中國平安、中國人壽、陽光保險(xiǎn)等多家險(xiǎn)企均在海外有所布局。中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云目前公開表示，僅從2016年上半年的數(shù)據(jù)來看，我國保險(xiǎn)業(yè)海外并購金額達(dá)到了65億美元，超過去年全年。
不動產(chǎn)、金融領(lǐng)域并購最火熱，歐美國家資產(chǎn)最搶手
從各個(gè)險(xiǎn)企青睞的領(lǐng)域來看，藍(lán)鯨保險(xiǎn)注意到，不動產(chǎn)與金融行業(yè)最受歡迎。
據(jù)藍(lán)鯨保險(xiǎn)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前已有3家險(xiǎn)企涉足海外不動產(chǎn)投資，分別為安邦保險(xiǎn)、中國人壽以及合眾人壽。具體來看，中國人壽此前與全球頂級私募地產(chǎn)投資管理機(jī)構(gòu)喜達(dá)屋資本集團(tuán)簽署協(xié)議，收購美國優(yōu)質(zhì)精選型酒店資產(chǎn)包，標(biāo)的資產(chǎn)總價(jià)值近35億美元;安邦保險(xiǎn)先后收購加拿大溫哥華市中心最重要的地標(biāo)3A級辦公大樓的三分之二股權(quán)以及策美國略酒店集團(tuán)Strategic 16個(gè)物業(yè)中的15個(gè);合眾人壽則是在美收購六大養(yǎng)老社區(qū)。
“資本與不動產(chǎn)的深度結(jié)合已成保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的一大趨勢。”分析人士表示，跨界資源整合可豐富雙方業(yè)態(tài)和盈利模式。“房地產(chǎn)行業(yè)整體經(jīng)營具有穩(wěn)定性和較高的預(yù)期回報(bào)，因此不動產(chǎn)是注重長期性、安全性的保險(xiǎn)資金出海首選。”
此外，海外金融公司也是國內(nèi)險(xiǎn)企投資的眾矢之的。以安邦保險(xiǎn)為例，其先后涉足FIDEA、東陽人壽、VIVAT、韓國安聯(lián)保險(xiǎn)4家海外險(xiǎn)企，此外還曾收購比利時(shí)德爾塔·勞埃德(LLOYD)銀行。坐擁8家險(xiǎn)企的復(fù)星集團(tuán)也是海外險(xiǎn)企的收購大戶，其曾先后涉足Fidelidade、MIG等5家境外險(xiǎn)企。
有保險(xiǎn)業(yè)人士認(rèn)為，資產(chǎn)荒和合理的估值是境外保險(xiǎn)企業(yè)受歡迎的主要原因。保險(xiǎn)企業(yè)天然的低成本融資功能本身就具有獨(dú)特的吸引力，再加上企業(yè)以進(jìn)一步擴(kuò)大投資渠道、分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，讓境外險(xiǎn)企愈發(fā)搶手。該人士斷言：“中國企業(yè)參與收購海外保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的趨勢將會延續(xù)。”
從險(xiǎn)企進(jìn)行海外并購的地域來看，美國和歐洲地區(qū)最受資金歡迎。“美國有非常廣闊的市場規(guī)模、非常好的經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的投資回報(bào)以及非常強(qiáng)的市場流動性。同時(shí)，其可供選擇的投資標(biāo)的范圍也非常廣。”有業(yè)內(nèi)人士指出，“而歐洲有很多資產(chǎn)價(jià)值被低估，如能源、水、電力等公共事業(yè)，以及部分不動產(chǎn)的投資標(biāo)的。”
此外，近日美聯(lián)儲宣布將基準(zhǔn)利率調(diào)升25個(gè)基點(diǎn)，且美聯(lián)儲預(yù)期2017年將加息3次。市場人士普遍認(rèn)為，美元對人民幣的不斷走強(qiáng)將帶動海外資產(chǎn)配置的進(jìn)一步走俏。
跨境投資知易行難 德勤：中國企業(yè)海外投資成功率只有5%
盡管境內(nèi)險(xiǎn)企“走出去”步伐加速，但從保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)來看，境外投資所占據(jù)的資產(chǎn)比重并不高。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，保險(xiǎn)業(yè)境外投資額約360億美元，約占中國保險(xiǎn)公司行業(yè)總資產(chǎn)的1.9%，距監(jiān)管層規(guī)定的15%的境外投資上限還有很大距離。
有業(yè)內(nèi)人士對此表示，保險(xiǎn)境外投資遠(yuǎn)低于監(jiān)管上限，是部分險(xiǎn)企缺乏實(shí)力和出于謹(jǐn)慎考慮的因素，但這也意味著在政策支持下，保險(xiǎn)業(yè)境外投資將迎來提速期。法國巴黎銀行曾經(jīng)預(yù)測，未來3年，中國保險(xiǎn)公司海外投資將會上升至1000億美元。
不過值得一提的是，在我國對外投資快速發(fā)展的同時(shí)，資金外流問題也引發(fā)市場關(guān)注。今年9月，國家外匯局資本賬戶管理處主管郭頌曾表示：“經(jīng)查實(shí)，在過去一年里，確有一些企業(yè)和個(gè)人利用海外投資非法轉(zhuǎn)移資產(chǎn)。”統(tǒng)計(jì)顯示，國家外匯局在今年上半年對非法資金外流實(shí)施了專項(xiàng)審查，共查獲2335起非法海外投資項(xiàng)目，涉案總額高達(dá)84億美元。
此外，中國海外投資也并非一帆風(fēng)順。德勤中國資深合伙人金建日前在接受媒體采訪時(shí)指出，有時(shí)候投資有合作協(xié)議，但最終投資完善達(dá)到最終投資目標(biāo)的成功率很低。“我們做過一個(gè)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在中國企業(yè)海外投資包括并購，成功率只有5%。”金建坦言。
針對境外投資風(fēng)險(xiǎn)，商務(wù)部此前指出，部分企業(yè)開展境外并購存在盲目性。“我們看到一些企業(yè)對于在境外并購的目的性和必要性等基礎(chǔ)工作研判不足，有的對并購項(xiàng)目沒有進(jìn)行充分的論證，急于做大做強(qiáng)，還有一些跟風(fēng)炫耀的非理性因素驅(qū)動。”四部門相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，把推進(jìn)對外投資便利化和防范對外投資風(fēng)險(xiǎn)結(jié)合起來，規(guī)范市場秩序，按有關(guān)規(guī)定對一些企業(yè)對外投資項(xiàng)目進(jìn)行核實(shí)。
